现实

光大证券二级火箭尚未启动吗

光大证券:二级火箭尚未启动 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周评论我们认为,从政策放松到经济增长回升的过程可被视为发射二级火箭,分为两个阶段。第一阶段,政策放松改变人的预期,影响人的行为,进而带来经济增长自发性的回暖。第二阶段,政策放松直接推升需求,拉动经济增长。

而今 由于今年政策放松力度更弱,更迟缓,相比之前,今年一二级火箭的接力可能会变成慢镜头动作。目前,政策放松的第一级火箭已经点火。但第二级火箭尚未启动,经济中的需求还未得到实质性改善。但二级火箭终归是要启动的,只不过其点火时间可能晚于我们之前的预期。

本周经济跟踪2月通胀略低预期,节后食品价格回落是主要推手;月工业生产稳健,消费需求走弱,投资需求走强;2月进口增速远超出口增速,贸易逆差再现;2月货币信贷增长仍略偏紧。

本周政策跟踪温总理《2012年政府工作报告》的“三个印象”。

周度数据跟踪物价:上周食用农产品价格连续第五周回落;本周油价窄幅震荡,金价大幅走低。

流动性和资金价格:本周央行公开市场操作力度加大,实现小额净投放30亿元;短期资金价格明显回落,主要经济圈票据利率继续下行;人民币对美元即期汇率重回6.3之上,升值预期有所升温。

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